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和訊基金消息 上周市場整體呈現縮量整固格局，大盤維持 3000 點上下震盪，市場成交量延續低迷態勢。最終上證指數收於 3051點，周漲幅 2.48%； 創業板指數收於 2124 點，周漲幅 0.7%。全周成交額止跌回升，兩市成交 2.22 萬億，較前一交易周增加 2941億元。行業方面，全周綜合、銀行、房地產、非銀金融漲幅居前，而家用電器、農林牧漁、紡織服裝、有色金屬跌幅最大。
周末，央行和統計局公布了7月份經濟數據，其中7月份投資、生產、消費、社會融資等均繼續出現不同程度的下債務協商辦信用卡降，固定資產投資增速更是創下的自2000年以來的新低。民間投資繼續低迷並不意外，房地產投資回落可以由前期房地產銷售降溫來預判，但基建投資超預期回落使得寬松的市場預期再度升溫。M2 增速繼續下降，可能源於存款派生節奏的下降， M1、 M2 剪刀差繼續債務協商辦信用卡擴張，流動性陷阱跡象凸顯。
日前證監會表示，積極推進深港通准備工作，今年將擇機開通。同時，近期香港證券業協會表示預計8月公布深港通，使得近期對於開通深港通的預期正在逐步加大。深港通開通有望帶來一些結構性的投資機會。從以往滬港通的投資情況來看，稀缺性品種，比如白酒、中藥等板塊，有望成為深港通開通後最大的受益標的。
綜上，益民基金建議重點配置深港通、國企改革的板塊，具體如券商、保險、醫藥、食品飲料、家電等；主題方面重點推薦舉牌概念股、供給側改革、國企改革、上海、深圳本地股等。
和訊銀行消息 8月16日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，短期利率中，隔夜利率下跌0.13個基點，至2.022%；7天期利率上漲0.19個基點，至2.343%；14天期利率下跌0.3個基點，至2.637%；1月期利率下跌0.36個基點，至債務協商辦信用卡2.702%。
中長期利率中，3月期利率下跌0.33個基點，至2.7995%；6月期利率下跌0.2個基點，至2.898%；9月期利率下跌0.2個基點，至2.9295%；1年期利率下跌0.18個基點，至3.026%。
聞香下馬！利用美食指數衡量各地投資機會
亞洲老饕心態年輕，有利亞洲金融市場長遠發展
熱門的老餐館，牆上往往掛著大大的「聞香下馬」匾額，說明老饕往往是被餐館所飄散出來的美食氣味所吸引。同樣的道理也可用在投資的世界當中。只是金融市場當中各資產所散發出來的不是難以言喻的醍醐之味，而是理性計算之後的數據。景順投信指出，針對不同資產，投資界常使用利差(Spread)做為不同資產的美味指標，衡量某個資產(美食)跟無風險利率(自家做美食)之間的滋味差異，作為該資產是不是值得投資的指標，作用就跟米其林星級評等類似。
利差越高，代表該資產相對越美味，越能夠吸引投資人進場投資；債務協商辦信用卡而利差下降，代表該資產越來越乏味，饕客可能離開餐廳，自己烹煮食物的機率越高。
雖然高收益債券的名目利率降至空前的低點，許多債券投資人因而擔心價券價格已經過高；但是全球的利率環境如此低，若用美味指標衡量高收益債券目前的「利差」，現在高收益債券的美味指數雖然遠遠不如2008年金融海嘯肆虐過後那般的濃郁，但目前仍然處於2004年初的水準。
而且，從各地區高收益債券美味指數的差異觀察，景順投信發現2004年後亞、美、歐三地高收益債券指數的美味指數同步快速收斂，顯示投資人在飢腸轆轆的情況下，不管是東南亞料理、歐式料理或是美式速食全部囫圇吞棗，各資產的美味指數同步快速收斂。但近期顯示，投資債務協商辦信用卡人面對不同的資產，各種高收益債券的美味指數差距甚大，顯示投資人仍非常理性地面對各資產間的差異，對於孳息商品的需求尚未陷入狂熱的非理性狀態。
同樣的方式運用在股票投資之上，景順投信更發現三個股市目前的美味指數幾乎處於歷史最高水準。比2003年股市的起漲點更美味，是什麼樣的原因促成了這樣的現象？若以債券美食指數為例，其在2008年底攀上歷史高峰，當時的時空背景是雷曼倒閉，各家金融機構岌岌可危，沒有任何人想持有風險性資產，當時高收益債券香醇的美好滋味其實是因為老饕的恐懼心理使然。而股票的美食指數目前維持在高檔，同理可顯示出老饕目前對於股票目前好滋味仍然存疑。關鍵的問題在於：股市的美食指數會一直維持高檔，或是跟隨歷史腳步向下壓縮(代表股價上漲)？
這大哉問的答案很難用非黑即白的二元論述來回答。投資人的年齡、心態會影響他們的決策過程。歐美大多數擁有財富的投資人數於戰後嬰兒潮世代，不是屆齡退休就是接近退休年齡，現在自然不會無端冒險投資股市。然而亞洲投資人，除了日本以外，絕大多數仍屬新富階級，不是靠著2000年的科技熱潮所創造的財富，就是藉由近十年中國、印度、東協崛起所迅速累積的財富。亞洲的新富階級普遍年輕，心態比歐美投資人更願意承擔風險，這讓亞洲為首的新興市場股市，仍然處於一個較有活力的位置。
許多有經驗的投資專家，常常從歷史當中尋找歷史脈絡。以史為鑑，固然可以知興替；但是投資離不開人性；當世界變了，投資人老了，過往的經驗就必須修正。從債券利差發現亞洲高收益的利差比美國高收益稍高，這將引發全球保守型投資人對於亞洲債券的追捧；另一方面，在全球資金普遍減少股票佈局的此時，亞洲當地新富階級年輕、敢衝，對於亞洲當地股市仍懷抱憧憬。
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